[개요]

 

□ 급격한 감소(하락) 추세의 이스라엘 하이테크 기업 투자 및 자금회수(exits) 활동이 조기에 회복될 일시적 현상인지 장기적 트렌드인지 우려하고 있는 상황

o 2022년 1/4분기에 정점을 찍은 이후로 거의 66%까지 급격하게 감소한 외국계 VC들의 후속 투자가 향후 분기에 이스라엘 기술의 성과를 결정할 것이라고 판단

o 이스라엘 스타트업에 대한 자금 공급의 대부분은 외국 VC로부터 공급되어, 이스라엘 기술 투자의 추세가 외국인 투자에 대한 의존도가 높기 때문에 그들의 움직임은 지역 생태계 유지에 중요

 

□ 이스라엘 기술(하이테크)기업에 대한 국내외 투자와 관련한 동향을 거래 건수, 규모, 유형, 사례, 투자자금 회수(exits: M&A, IPO 등) 등 다양한 부문의 조사에 근거한 분석

o 이스라엘 기술 기업들이 자국 및 외국 벤처 캐피털(VC) 펀드뿐만 아니라 기업 투자자, 인큐베이터 및 엔젤과 같은 투자자들로부터 조달한 자본과 관련된 내용을 조사하여 분석

- 564명의 투자자들의 데이터에 근거한 분석이며, 그 중 96명은 이스라엘 VC 펀드이고 467명은 기타 기업들임.

 

[주요 내용]

 

1. 2023년 1/4분기 주요 동향

 

□ 이스라엘 스타트업에 대한 자금 공급의 대부분은 외국 VC로부터 공급되며, 그들의 정서는 지역 생태계의 유지에 중요

o 젊은 기술기업을 위한 자금의 공급원은 지역 자원이 아니며(적어도 대부분), 이스라엘 생태계의 일부 특성 중 하나는 외국 자금이 현지 기술 분야에 많이 체화되었다는 점

 

□ 외국인 VC 투자 활동은 2022년 1/4분기에 정점을 찍었고, 그 이후로 거의 66%까지 급격하게 감소하였으며 외국인 투자와 관련된 문제점은 초기(첫) 투자 대비 후속 투자의 취약에 있다는 점

o 전체 대비 첫 투자 비중은 70% 이상 증가해 2017년 이후 한 번도 본 적이 없는 변화로서, 외국계 VC들의 후속 투자가 향후 분기에 이스라엘 기술의 성과를 결정할 것

□ M&A 시장과 자금공급 간 상관관계는 1999-2022년 동안 92% 수준이었으며, 이스라엘의 기술 분야의 M&A 거래는 기꺼이 위험을 감수하는 글로벌 기술 기업들에게 매우 매력적

o 2002년에는 M&A 수치가 2000년 수준으로 다시 회복되었던 반면, 2009-2010년에는 복구에 더 오랜 시간이 소요되는 두 개의 다른 시나리오를 제공

 

□ 아래 그림에서 일부 극단적인 사례인 특이치(outliers)를 실선 위의 점으로 표시하여 이스라엘 기술 자본 조달에서 발생한 이상 현상과 그 해석에 주목

o 일반적인 행위와 동떨어진 것으로 보이는 투자가 향후 발생할 수 있는 통화 공급 수준 추정에 사용할 수 없으며. 이러한 거래를 "특이한" 또는 "극단적으로 터무니없는" 사례로 볼 수 있음.

o 2017~2018년에 경험했던 최대 금액 수준과 더불어 극단적인 사례를 제외하면, 2023년 기술 투자는 총 40억~60억 달러에 이를 것으로 보이는데, 물론 Wiz 또는 eToro 등의 투자와 같은 특이치가 많아질수록 이러한 평가는 매우 보수적이 될 수 있고 이 방면에서의 일반적인 사고방식이 변할 수 있음.

2. 2023년 1/4분기 하이테크 부문 투자 동향

 

□ 2023년 1/4분기는 불과 105건의 거래가 이루어져 2018년 이후 자본조달 면에서 최악의 분기였으며, 2022년 1분기와 2022년 4분기에 비해 각각 70%, 20% 감소한 수준

o 2023년 1/4분기에 조달된 총 자본의 38%에 달하는 수준인 세 개의 대형 거래(Wiz, eToro 및 Via에 대한 투자)가 이번 분기를 살린 셈

o 월별 자본 조달액은 아직 바닥을 벗어나지 못했고, 장기 추세선(12개월 이동평균)은 2023년 1~3월에도 하락세를 이어갔음.

o 2023년 1/4분기 평균 및 중간(median) 액수는 2022년 하반기와 마찬가지로 낮은 속도로 유지되었으며, 1/4분기 동안 낮은 거래 수는 여러 개의 대형 거래 덕분으로 평균 금액이 상승

□ 2023년 1/4분기 새로운 하이테크 유니콘 수가 2021년의 호조에 대비 최소한 수준을 회복한데 불과

o 2023년 1/4분기에 하이테크 유니콘들이 2022년 하반기까지 그랬던 것처럼 중간 수준의 자본조달 활동을 유지하였으나, 이전 2년에 비해 훨씬 못 미치는 수준이었음.

□ 주요 분야별 2023년 1/4분기 동향을 추가적으로 살펴 본 결과가 다음과 같이 요약됨.

o 2022년 4/4분기에 겪었던 시드 라운드 투자 감소가 계속되었는데, 2023년 1/4분기 시드 자본 조달액은 2022년 조달된 분기 평균 금액 3억 3,500만 달러의 51%에 불과한 수준

o 5천만 달러가 넘는 거래의 중요성이 지난 두 분기 동안 증가하였으며. 2023년 1/4분기에는 전체 조달 자본의 38%를 차지하는 세 개의 메가 딜(mega deals)이 전체 규모를 평균 수준에 근접하게 하는데 기여

o 2023년 1분기 VC에 의한 거래가 2019년 이래 최저치를 기록하여 비 VC 거래가 이스라엘 기술 분야 전체 거래 수의 15%라는 점유율을 기록

o 성장 단계 기업에 대한 자본 공급이 2022년 1분기보다 75% 감소하였고, 이는 2021년 4분기부터 지속된 하락 추세에 따른 것이며, 초기 단계 기업들의 경우 대부분 거래 건수 면에서 유사한 급격한 감소를 경험하여 2022년 1분기 거래 건수 대비 65% 감소

   

3. 2023년 1/4분기 이스라엘 하이테크 기업의 투자자금 회수(exits)

 

□ 2023년 1/4분기 자금회수 활동이 매우 미약했으며, 23개의 출구와 2개의 IPO 거래만이 있을 정도

o 1분기 자금회수로 인한 총 유입액은 약 1,087백만 달러로, 글로벌 자본 시장의 불확실성과 기업 가치 하락의 일반적인 상태를 반영하였으며, 이러한 자금회수 수익은 각각 1억 달러가 넘는 4개의 M&A에 의해 추진되었으며, 총 9억2천5백만 달러를 벌어들였음.

 

□ 2021년 이래 건수 및 규모 면에서 급격한 감소를 보이는 M&A가 2023년 1/4분기 21건으로 그중 미국 투자자에 의한 것이 14건을 차지

o 다음으로 이스라엘, 다른 국가의 투자자에 의한 M&A가 각각 4건

o 투자 규모(USD) 또한 2022년 및 2021년의 경우에 비해 현저히 감소하였으며,

출처별로는 356백만(미국), 이스라엘(105백만), 기타(53백만) 등임.

 

□ OpenWeb에 의한 이스라엘 PowerInbox 인수와 Via Transportation에 의한 Citymapper(영국) 인수가 각각 1억 달러로 이례적으로 규모가 크 사례임.

o 이스라엘 하이테크 기업들은 2023년 1/4분기에 전체 인수의 62%를 차지하며 확장을 위한 해외 시장에 지속적으로 관심을 집중하였음.

o 또한 2023년 1/4분기에 두 번의 IPO만이 이루어졌는데, 모두 미국 공적 자본시장에서 이루어진 것들이며, 이스라엘의 공공 첨단기술 기업들이 자본 시장에서 일부 지속적인 활동을 보임.