[개요]
□ 외환위기 이후 아시아 금융시장은 글로벌 시장 및 역내시장과 보다 긴밀하게 연결됨
o 금융시장 연결성의 증대는 외부 충격, 금융위기 또는 국가 간 은행대출에 기인하는 유동성 위험에 대한 취약성을 증가시킬 수도 있기 때문에 지역의 거시적 규제와 감독을 강화하는 것이 필요한 과제임
[주요 내용]
□ 동 보고서의 분석 대상은 아시아개발은행(ADB) 회원인 48개 아시아·태평양 지역 국가들임
o 아시아지역을 중앙아시아, 동아시아, 남아시아, 남동아시아, 태평양제국, 오세아니아의 6개 지역으로 구분해서 분석함
□ 글로벌 무역정책 환경의 불확실성이 지속되는 가운데 아시아·태평양 지역 국가들은 세계무역 회복을 주도하였음
o 2016년 세계무역 증가율은 2.6%에서 1.3%로 하락한 반면, 아시아 무역증가율은 1.7%로 2015년의 1.4%보다 상승하였음
□ 아시아 역내 교역의 비중은 2010~2015년 평균 55.9%였으나, 2015년과 2016년을 비교하면 56.9%에서 57.3%로 증가함
o 역내 교역의 확대는 글로벌 무역 및 정책 불확실성의 잠재적 역풍에 대한 완충기능을 하였음
□ 아시아 지역에 대한 전체 해외직접투자의 둔화에도 불구하고, 역내 국가간 투자는 지속적으로 증가함
o 아시아 지역에 대한 글로벌 해외직접투자는 2015년 5,250억 달러에서 2016년 4,920억 달러로 6% 감소하였으며, 해외직접투자에서 차지하는 비중도 30%에서 28%로 하락하였읍
o 반면 역내 국가 간 투자는 2015년 2,500억 달러에서 2016년 2,720억 달러로 증가해, 그 비중도 48%에서 55%로 상승함
o 아시아로부터 외부 국가로의 해외직접투자는 2015년 4,340억 달러에서 2016년 4,820억 달러로 11% 증가함
□ 아시아 포트폴리오 투자자들의 아시아 지역 외부 국가에 대한 투자는 지속 증가함
o 아시아 국가의 외부 국가 채권투자는 2015년 3.6조 달러에서 2016년 4.0조 달러로 증가함
o 국가 간 뱅킹(banking) 규모도 2015년 4.1조 달러에서 2016년 4.4조 달러로 증가해 안정적으로 확대되고 있음
o 아시아 주식시장 수익의 변동성은 지역 주식시장의 수익보다는 글로벌 주식시장의 수익 변동에 의해 영향을 받음
□ 아시아 지역에 대한 송금액은 2015년 2,690억 달러에서 2016년 2,590억 달러로 감소해, 2009년 이후 가장 큰 폭으로 감소하였음
o 반면, 아시아 지역에 대한 여행은 빠르게 증가하고 있는데, 2015년 여행 수입은 3,986억 달러를 기록해 2012년 이후 연평균 10.1%의 증가율로 성장함
□ 이번 아시아 경제통합 리포트는 아시아·태평양 지역의 협력과 통합의 진전을 측정하는 새로운 지표를 개발하였음
o 이 지표는 지역 협력 및 통합의 다양성을 파악하기 위해 6개 측면의 26개 사회경제적 지표로 구성되어 있음
o 여섯 개의 측면은 △무역 및 투자, △통화 및 재정, △지역 밸류체인, △인프라스트럭쳐와 연결성, △인구의 이동, △제도 및 사회적 통합 등임
□ 아시아·태평양 지역 협력 및 통합지표( Asia-Pacific Regional Cooperation and Integration Index, ARCII)는 아시아 경제가 지역 통합을 진전시킬 수 있도록 지원함
o ARCII는 구성 요소의 특성 상 아시아 경제의 통합을 다른 지역 국가들의 글로벌 경제 통합과 비교해 측정함
- EU는 한 개 측면의 지표를 제외한 모든 측면에서 가장 높은 지역 통합을 이루고 있으며, 아시아 지역은 아프리카와 라틴 아메리카에 비해 높은 지역 통합을 보이고 있음
□ 아시아 외환위기 이후 20여년이 지난 후 아시아 지역 국가들은 보다 유연한 환율, 높은 외환보유고, 건강한 금융시스템, 강력한 규제, 자본시장의 발전 그리고 개선된 지역 금융협력 메커니즘 등을 구축하였음
o 지난 20여 년간 아시아 금융시장은 글로벌 시장 및 역내시장과 보다 긴밀하게 연결되었으나, 금융시장 연결성의 증대는 외부 충격, 금융위기 또는 국가 간 은행대출에 기인하는 유동성 위험에 대한 취약성을 높일 수도 있다는 문제가 있음
o 미 달러화 기금에 대한 높은 의존도는 글로벌 금융조건이 국내 금융조건 및 경제조건으로 이전되는데 중요한 영향을 미침
o 최근 몇몇 신흥 아시아 경제에서 부실채권이 증가하는 것은 잠재적인 거시금융 피드백 효과 때문에 우려되는 상황임
□ 최근 위기로부터 얻은 핵심 교훈은 지역의 거시적 규제와 감독을 강화하는 것이 시급하다는 것임
o 역내 지역통화 채권시장을 더 발전시키는 것은 재정적 탄력성을 높이고 안정적인 장기금융을 동원하는데 중요함
o 또한 국가 간 은행업무 활성화와 대형 지역금융기관의 시스템적 중요성이 증대하고 있어 상호연결된 지역 은행의 의사결정 메커니즘을 포함한 지역 규제 협력 논의의 필요성이 커지고 있음
o 아시아 지역은 잠재적인 전염 및 파급효과에 대해 기존 안전망을 검토하고 강화하는 것이 필요함